chroniques

Depuis notre dernier point crypto, les choses ont déjà beaucoup changé et pour une fois, ce n’est pas à cause d’informations liées à la crypto !

Côté Bitcoin, les choses se passaient très bien ! On avait réintégré le fameux range entre 60000 et 70000$ avec 65000$ en pivot. Et surtout, on avait touché en début de semaine le haut de ce range. On a rejeté à ces niveaux, certes, rien d’illogique, mais comme vous le savez depuis que vous avez lu le point de Martin, le Japon a choqué les marchés. 

Dès mercredi, les cryptos a suivi les pas des marchés traditionnels et a entamé sa chute rapide jusqu’aux 60000$ aujourd’hui.

D’une part, le Japon a augmenté ses taux brutalement et à la surprise générale. Bien évidemment, vous êtes conscients que cela a obligé les institutionnels à boucler pas mal de leurs positions de « carry trade ». Ces positions impliquaient évidemment des positions prises sur les actifs très spéculatifs comme Bitcoin ou encore Ethereum. On pense ici aux ETFs évidemment, ce qui explique la chute terrible.

D’autre part, comme si ça ne suffisait pas, les données macro américaines ont révélés des craintes du côté de la croissance du pays. Qui dit craintes et incertitudes, dit sorties des valeurs spéculatives. Logique.

Cette chute on la doit, encore et toujours, à ce qui doit devenir votre boussole : les données des ETFs Bitcoin Spot. Les entrées de fonds net sur les ETF Bitcoin ont terriblement chuté depuis mercredi. Même constat pour les actifs sous gestion dans les ETFs qui ont repris leur tendance baissières alors que cette tendance avait été brisée lors de la chute vers les 53000$.

Ici, on sent donc une vraie inquiétude des marchés, et ce n’est pas négligeable.

Côté graphique, j’ai, à nouveau, remis les mêmes canaux que j’avais partagé lors de mes deux derniers articles, et comme vous le voyez encore, ces canaux vous exposent les vrais points de pivot ! Le cours est allé chercher le haut du canal descendant comme on l’espérait mais a buté dessus. Lors du dernier live sur Discord, j’avais indiqué que je m’attendais à ce scénario d’un point de vue graphique.

Le scénario était le suivant : rejet sur le haut du canal descendant à 70000$, retour pour retester le bas du canal descendant et la MM200 jour, s’y stabiliser et repartir beaucoup plus par la suite en réintégrant définitivement le canal ascendant.

Donc pour l’instant, plan respecté. MAIS, je ne m’attendais pas à une telle macro, et personne ne s’y attendait. Donc, je pense qu’il est fondamental pour nous tous de surveiller les niveaux entre 60000$ et 58000$ où se trouve le gap à combler.

Côté Ethereum, les choses sont tristes pour ne pas dire autre chose. Depuis la cotation des ETF Ethereum Spot le 23 juillet dernier, Grayscale a repris les mêmes réflexes qu’avec les ETF Bitcoin pour revendre massivement ses actifs. On parle de plus de 2 milliards de dollars entre le début de la cotation et aujourd’hui. Terrifiant.

En comptant ces sorties massives et les entrées sur les autres ETF, les sorties nettes sur les ETF sont supérieurs à 500 millions de dollars. Compliqué quand on voit que les actifs sous gestion sont autour du milliard de dollars.

Devons-nous être déçus ? Oui et non. Oui car on s’attendait à un meilleur début comme le disait Citigroup avant la cotation des ETF. Non car on savait très bien que Grayscale allait nous jouer un très mauvais tour. Rien de surprenant mais c’est vraiment pas plaisant à suivre.

D’un point de vue graphique, je reprends les mêmes 4 zones des deux derniers articles. Bien évidemment, on est de retour dans la zone à ne pas perdre des 2850-3000$.

Alors que dans le dernier article, j’estimais qu’Ethereum était plus solide graphiquement que Bitcoin. Là les choses sont différentes car le contexte a changé : Grayscale larguent massivement ses actifs et la macro incite à fuir les actifs très spéculatifs. Qu’est ce qu’il y a de spéculatif que Bitcoin dans l’univers crypto ? Tout le reste.

Ici, je pense que votre point de repère est, AVANT TOUT, Bitcoin. Le roi reprend ses droits et doit servir vos intérêts. Ce sont donc son action de prix qui doit vous intéresser. Je n’indiquerai donc rien sur Ethereum pour la suite car le narratif ETF est terminé et Ethereum devrait suivre, de nouveau, les pas de Bitcoin, sur le court terme du moins.

Alors bien sur, la question qui vous intéresse, c’est qu’est ce qui va se passer ? Ou du moins, mon avis sur la suite.

Avant tout, pour rappel, dans mon dernier article et sur Discord, j’avais été très clair :

« à ce jour, les marchés américains semblent avoir du mal à trouver du souffle pour continuer leur rallye stratosphérique. Les résultats vont être importants donc vous devez observer très attentivement les publications pour voir si les marchés perçoivent une perte de vitesse des sociétés ou non concernant leurs chiffres. Cette perte de vitesse ne vient pas de nulle part évidemment : la croissance américaine au premier trimestre a termine à 1.4%, loin des attentes premières des analystes (2.5%). Je pense que cela impactera les résultats de ce trimestre ou du suivant, ce qui peut inquiéter les investisseurs et les mettre en mode risk-off (sortir des valeurs spéculatives) car l’activité économique ne suivrait pas. »

Ici, je ne vais pas davantage parler des résultats mais les marchés ont été clairs je pense à la vue de ces derniers.

Avec tout cela, la première baisse de taux va certainement intervenir en septembre et certaines parlent même d’une baisse de 0.50% désormais. Cette baisse aura des retombées, plus aucun doute. Comme toute l’équipe vous l’a souvent dit, lorsqu’il y a une baisse, demandez-vous SURTOUT pourquoi on les baisse. Si la baisse des taux se fait à cause d’inquiétudes concernant l’état de l’économie comme un ralentissement économique, les marchés peuvent l’interpréter négativement et vont potentiellement anticiper une baisse des bénéfices des entreprises donc baisse des marchés.

Les élections présidentielles US vont démarrer officiellement dans deux semaines avec Kamala Harris qui remplace le regretté (ou pas) Joe Biden côté démocrate, et Donald Trump côté républicain. Ces élections sont généralement synonymes de volatilité, surtout que Harris semble avoir toutes ses chances !

Pour résumer, entre la santé économique US qui pose question et les élections présidentielles US plus indécises que prévu, les choses devraient être très turbulentes sur la planète finance et dans l’univers crypto. Donald Trump, comme vous le savez est pro-crypto et a dévoilé une grande partie de son programme, on en avait parlé lors d’un tweet, que l’on vous invite à relire très attentivement.

A mon humble avis, notre salut pour le 2ème semestre 2024 ne viendra que de Donald Trump et/ou de Jerome Powell, je m’explique.

Donald Trump accentuera énormément sa campagne sur le Bitcoin pour obtenir le maximum de votes possibles de la part de la communauté crypto grandissante. Et pour cela, le soutien, entre autres, d’Elon Musk sera non négligeable. S’il est réélu, connaissant le personnage, je pense que Donald Trump souhaitera agir très rapidement pour l’économie américaine, étant sa priorité. Ce qui pourrait aussi profiter au Bitcoin.

Que viendrait faire Powell ici ? Faire le job que demanderait Trump. Oui la FED n’est pas indépendante, ce n’est pas nouveau malheureusement. Je pense que le resserrement quantitatif ou QT arrivera (très) bientôt à son terme. Ce qui pourrait profiter aux actifs spéculatifs. Mais cela n’arriverait pas sans dégâts en amont.

Si Trump n’est pas élu, Harris, connue pour être l’équivalent d’une centre-gauchiste chez nous, va vouloir un énième déversement de liquidité pour les 4 ans à venir dans le but de financer les dépenses du pays et creuser un peu plus la dette.

Dans les deux cas, sur le long terme, j’ai, pour l’instant, du mal à voir Bitcoin aller dans les profondeurs. Les seuls éléments qui pourraient me faire changer d’avis, c’est une récession terrible et profonde ou un véritable black swan (Japon, crise bancaire US ou crise immobilière US).

Sur le moyen terme, je pense qu’on arrive à un véritable tournant : jusqu’à fin octobre, Bitcoin sera probablement tiraillé entre la santé économique US et les déclarations dithyrambiques de Trump donc difficile de prévoir une incroyable jambe haussière sur cette période. Mais, selon les résultats des élections, les choses peuvent radicalement changer.

D’un point de vue investisseur, je vous suggère de rester absolument observateur jusqu’à la fin des élections, comme je vous l’ai indiqué à plusieurs reprises. Si vous avez acheté la chute à 53000$, c’est très bien, mais ici, pas de mouvements à faire. Je le répète, ici vous observez car c’est le terrain parfait pour les traders, et ça ne pardonne pas quand on veut « s’amuser ».

Les zones à surveiller sont toujours les mêmes mais je vais me permettre de reprendre le graphique d’une personne qui m’a tant appris sur les marchés cryptos, ce sera bien plus clair pour vous.